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欧美造纸需求释放疲软信号 国内纸企盼的浆价回落或于Q4实现

摘要:近期,欧美两大主要纸品市场都释放出需求疲软信号。

  【卫多多讯】近期,欧美两大主要纸品市场都释放出需求疲软信号。伴随全球纸浆供应端紧张局面缓解,纸企有望逐步掌握对纸浆价格的话语权。随着纸浆供应改善,上半年由于供应紧张带来高浆价局面恐难持续,宏观经济下行对需求的冲击或全面显现,今年 Q4 纸浆价格有望回落,对于依赖进口纸浆的国内纸企,利润或迎来修复机会。

 欧美造纸需求释放疲软信号

  近期,受天然气削减方案刺激,欧洲造纸业频繁发声警告。

  欧洲造纸联合会 ( CEPI ) 公开表示,削减天然气供应会影响欧洲造纸业供应链,尤其是依赖天然气的废纸回收环节将直接受到冲击,食品、药品包装面料较大压力。德国造纸协会负责人 Winfried Shaur 措辞更为激烈,他指出天然气短缺可能严重影响德国纸张生产,甚至引发彻底停产。

  受天然气削减方案刺激,欧洲天然气价格大幅上行,一批纸企顺势启动新一轮提价。德国包装纸企 Leipa 表示因能源成本和原料废纸成本持续攀升,将从 9 月 1 日起对旗下全系列箱板瓦楞纸进行提价。此外,公司不排除还将在第四季度继续提价。

  伴随提价潮,欧洲造纸业爆发了新一轮减产潮。今年上半年欧洲造纸供应链受到较大冲击,供应不足导致需求异常旺盛,不仅 UPM 等头部纸企上半年业绩大增,国内纸企出口欧洲行情也有所升温。

  无独有偶,6 月美国纸厂出货量业出现下滑。据美国林业及纸业协 ( AF&PA ) 数据,6 月全美文化纸和包装纸出货量同比分别下滑 2% 和 4%。

 国内纸企期待 Q4 浆价回落

  今年以来,受纸浆价格高企和下游需求疲软夹击,国内纸企利润持续承压,业内亟盼浆价回落改善利润。

  中信建投纸浆研究员吴新扬表示,现阶段纸浆货源仍然紧张,8 月外盘报价依然坚挺,对近月合约的支撑明显,但随着国外浆厂复产和新产能的投入,后期全球供应端存在改善的预期,叠加纸浆和成品纸的消费下行预期,Q4 远月外盘报价面临下调的可能性。

  国内造纸需求持续低迷。进入 Q3 以来,虽然国内造纸业传出涨价消息,但整体行情清淡,纸浆成本压力当下传导仍困难重重。7 月 26 日最新数据显示,纸浆期货延续震荡上扬走势,但现货市场价格也依然坚挺,针叶浆现货报价大约在 7000 元 / 吨上下,阔叶浆也维持在 6500 元 / 吨左右。

  对于这轮纸浆价格大幅攀升,多家纸企人士表示“不符合真实供需情况况”。实际上,近年全球纸浆一直处于扩产能周期,使得业内对浆价下滑一直抱有较高期待。

  虽然纸企人士普遍不认同纸浆涨价逻辑,但在实际经营层面仍大力囤货。据悉,有国内头部纸企曾对市面阔叶浆和针叶浆大肆扫货,进一步推高了看涨情绪,也引发同行纷纷效仿。

  有观点指出,纵观欧洲、北美和亚洲三大主要造纸市场,亚洲尤其是国内造纸需求疲软已持续较长时间,欧洲、北美此前由于供应链问题,导致供需短期背离基本面,需求端的压力不明显,随着下半年供应链改善预期增强,压抑已久的需求压力或将充分显现。

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关键词: 造纸 市场

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