多多快报

行业资讯 > 再生塑料上半年先涨后落 利润差别较大多数盈利扩大

再生塑料上半年先涨后落 利润差别较大多数盈利扩大

摘要:上半年国内再生塑料市场迎来先涨后跌行情,与去年同期相比均呈现价位提升的特点,这背后既有外部大环境的影响,产品自身供需基本面、毛料成本、替代品等因素也在不同程度影响着市场。利润方面,各再生产品都处于各自产品微利时期,整体来看盈利空间分化较严重。

【卫多多讯】上半年国内再生塑料市场迎来先涨后跌行情,与去年同期相比均呈现价位提升的特点,这背后既有外部大环境的影响,产品自身供需基本面、毛料成本、替代品等因素也在不同程度影响着市场。利润方面,各再生产品都处于各自产品微利时期,整体来看盈利空间分化较严重。以下是详细解析。

一、上半年再生塑料先涨后跌长周期来看处于反弹上行阶段

图1

从2016-2021年上半年再生塑料指数走势图来看,再生塑料经历上行(2016年-2017年3月)-震荡整理8个月达到高点(2018年11月中旬,970点)-下滑后再度回升(2020年8月后反弹至今)走势。下表是截取了这几年中指数发生拐点的时间和具体数值。

据卓创资讯统计数据显示,截至2021年6月30日再生塑料指数收于883.37点,较2021年年初(821.55点)上涨61.82点,涨幅在7.5%,较去年同期(752.08点)上涨131.29点,涨幅在17.46%。总结这半年行情,再生塑料指数先涨后落,主要受到宏观外围、供需基本面、新料等因素影响。

春节过后,伴随再生厂家陆续复工,供应量增加,下游需求旺季来临,供需两方共同发力支撑,再生塑料基本面良好。同时在这段时间,疫情较去年同期有明显缓解,经济复苏势头良好。各国释放流动性,如美国,上半年继续加码宽松的货币政策,其带来充足的流动性,大宗商品整体上扬,再生塑料产品对应的新料亦迎来强劲上行,从指数数据亦能看出来,3月份伊始再生指数升至900点,随后一路攀升至934.45点(时间段在4月22、23、26日),之后进入下滑通道,5月份仍难维持900点以上水平,6月4日跌破900点后重回800点区间。

下面具体看各产品的情况。

具体到产品来看,与再生塑料指数一致,截至6月30日各再生产品均比年初有所上涨,上涨幅度高低不一,区间较大,较低的在50元/吨,上涨较多则能达到1500-1950元/吨,主要集中在再生ABS、再生PA、再生PC;与去年同期相比,除再生PVC硬质料与去年持平外,其余产品均较去年有所上涨,涨幅区间较大,从300-6050元/吨不等。

二、再生塑料均处于微利时期??各产品盈利空间呈现两极分化状态

备注:再生ABS和再生PP计算的是从破碎到颗粒环节的利润,其余产品则计算的从毛料到颗粒环节的利润,均为理论利润值(下同,不再赘述)。

从上半年半年市场变化来看,从利润绝对值来看,再生PE以863元/吨绝对位居榜首,再生PET以90元/吨排名靠后;从与去年同期涨幅来看,再生PET以80%增幅摘取桂冠,而再生PA和ABS则出现负增长情况。

图2

利润方面,产品间利润差异较大,从53元/吨到1776元/吨均有,跨度较大,这与各产品特性及体量也是有关的。

横向来看,历年来多数时间同一时间维度下,再生PA利润最高,最低点在2015年400元/吨,最高点在2018年达到1776元/吨。其余产品利润则每年表现都有差别,没有固定的二、三顺位排名。具体来看,再生ABS方面,除2017年利润在高点600元/吨外,其余年份利润都围绕在200-350元/吨。再生PE方面,利润表现相对较好,从利润区间来看2015-2017年利润约在138-365元/吨,2018年后不再使用进口废塑料后,利润约在674-863元/吨(按厂家自有土地计算,没计算租房成本)。

相对排名靠后的再生PET、再生PP,2015-2016年利润偏低,在132-168元/吨,2017-2018年属于利润高值期,在198-350元/吨不等。2019-2021年上半年来看,再生PET进入微利时期,年均利润不足百元,其中2021年上半年平均利润在90元/吨,较去年同期(50元/吨)有80%的增幅。再生PP则继续维持在120-220元/吨水平。

图3

纵向来看,2017、2018年是多数再生产品利润较高的年份。如再生ABS和再生PET的利润在2017年是高值,分别在600、350元/吨。2016年至今再生瓶片的平均利润是218元/吨,对小微企业为主的生产厂家来说利润尚可。虽然阶段性出现小幅亏损,但利润高点接近800元/吨。2017年毛瓶及再生PET均较2016年有较大幅度上升,但整体而言,2017年再生PET价格波动较大且频繁,经过涨跌涨后趋于平稳,全年价格在5200-6800元/吨。往后几年虽有再生瓶片货源紧俏支撑,但需求拖累更趋明显。首先,大环境不佳。全球经济前景充满不确定性,国内经济增幅放缓,纺织服装出口竞争优势减弱,2019年至今终端需求表现疲软,再生化纤厂家开工低位,销售压力较大。其次,再生瓶片及再生化纤价格偏高,与新料价格过窄,在部分交叉应用领域,新料对再生产品实现了反替代,主要是聚酯切片及涤纶短纤,2019年尤其明显。再次,“东南移”速度加快,进口化纤及打包带冲击国内市场。禁废加速了产业的转移,2017年下半年至今,清洗厂及再生化纤厂转产东南亚的速度加快,目前部分厂家成品出口至国内,价格方面具有明显优势。所以需求掣肘,再生瓶片加工厂利润水平明显下滑。

在2018年,再生PA、再生PE、再生PP利润是6年来的高点。举例来看,再生PA在本年利润均值达到1776元/吨,回顾历史,2018年再生PA颗粒区间在1300-14200元/吨,其中13000以上的水平持续了近11个月(2017年10月-2018年8月),2018年9月则快节奏进入14200元/吨区间,虽11月末再度下滑到13500元/吨水平,变动幅度相对较大,与之相反的是废毛料则全年始终在8000-8500元/吨徘徊,因此再生PA理论利润水平直线上升。

总结:当前再生塑料上半年上涨后小幅下滑,各产品走势如出一辙。从近五年行情看,当下再生塑料正处于2017-2019年市场处于涨势行情后的第二波反弹期,至于反弹力度及是否持久仍需密切关注各产品具体运行动态。利润方面,行业早已过了高利润时期,目前处于微利时代,但各产品间差距亦不小,这与各自产品的特点与体量、毛料供应和颗粒走势都有密不可分的联系。

微信扫一扫,分享朋友圈

关键词: 再生塑料 再生塑料指数 PET 再生PP

免责声明:凡注明来源本网的所有作品,均为本网合法拥有版权或有权使用的作品,欢迎转载,注明出处本网。非本网作品均来自其他媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如您发现有任何侵权内容,请依照下方联系方式进行沟通,我们将第一时间进行处理。

本文标题:再生塑料上半年先涨后落 利润差别较大多数盈利扩大

本文地址:https://www.wdoodoo.com/article-5047.html